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  (卓创资讯分析师邢月)

  【导语】2026年以来,国内黑色系产品价格整体震荡偏强 ,个别品种有下调,呈现区间震荡走势,成本支撑叠加需求分化和供应减量材成为驱动价格变化的重要因素 ,后期来看 ,需求落地验证情况,粗钢管控及库存变化和成本端波动仍是影响价格的重要关注点 。

  2026年以来,国内黑色系产品呈现区间震荡走势 ,品种结构有所分化,原料表现强于成材、优钢强于普钢。截至4月底,与年初相比 ,焦炭价格上涨7.07%,矿石价格下降5.59%,废钢铁价格涨1.81% ,钢坯价格上涨2.52%,螺纹钢价格上涨1.92%,热卷价格上涨2.79% ,型钢上涨2.31%,结构钢价格上涨2.78%。

  主要黑色系产品1-4月价格变化

  单位:元/吨

品种1月4日4月28日变化值变化幅度

矿石823777-46-5.59%

焦炭141515151007.07%

废钢铁22092249401.81%

钢坯30113087762.52%

螺纹钢31843245611.92%

热卷32673358912.79%

型钢34143493792.31%

结构钢35273625982.78%

  数据来源:富宝资讯 、卓创资讯

  从具体走势来看:1-2月份受春节前后终端需求淡季特征明显和钢厂高炉轧线检修影响,钢市供需两弱 ,然原料端焦炭价格坚挺 ,成本存在底部支撑,价格降幅不明显 。3月份以来,受中东地缘政治影响 ,油价上涨,能源溢价明显,焦煤焦炭受此提振 ,价格走强,成本端支撑较强,叠加3月份高炉复产增加 ,铁水产量回升,终端陆续复工复产,钢材需求逐步恢复 ,黑色系产品价格整体上涨;进入4月份,终端用钢需求释放缓慢,成品材去库放缓 ,叠加南方雨季来临 ,需求或边际转弱,黑色系产品价格上涨动力不足,呈现稳中调整走势。

  从1-4月钢铁走势来看 ,成本托底+需求分化+供应温和成为驱动价格运行的重要因素。

  成本面:焦炭和矿石表现不一 成本端支撑

  焦炭和矿石作为黑色系原料端的两大主力品种,上半年表现有所差异 。从价格波动幅度来看,上半年来看 ,焦炭成为涨幅最大品种,主要受中东地缘政治带来的油气上涨,煤代气需求提升 ,带动焦炭价格上涨,此外,国内煤炭行业“反内卷、查超产、安全检查 ”下 ,山西焦煤产量下降,供应端收紧,叠加3月开始铁水回升 ,焦炭钢需增加 ,对价格形成支撑。铁矿石方面,上半年价格重心小幅下移。主要是铁矿石港口库存持续高位,铁水产量恢复不及预期 ,对价格上方形成压力;从阶段性走势来看,3月份海运费上涨和海外发运季节性减量,价格低位反弹 。 原料坚挺带来的成本托底效应显著。

  需求面:强预期弱现实 需求分化明显

  钢铁下游重要主要为地产 、基建和制造业及出口 ,表现分化。房地产作为钢铁最大的终端下游,现在依然是行业最大的拖累,国家统计局数据显示1-3月 ,房屋新开工面积12996万平方米,下降24.4%;1—3月份,新建商品房销售面积21869万平方米 ,同比下降3.0%,数据表现依然较差,对螺纹价格形成抑制 ,这也是螺纹钢库存降库缓慢的重要原因 。基建方面 ,1–2月基建投资同比增长11.4%?,显著高于全部固定资产投资1.8%的增速,成为稳增长的核心抓手? ,但由于基建投资落地周期较长,且用钢需求较低,仍难弥补地产用钢需求下滑带来的需求缺口 。制造业方面 ,机械 、汽车、船舶用钢较好,板材表现优于长材。

  供应端:铁水产量同比下降 供应端被动减产

  2026年1-4月全国样本钢企铁水日均产量为180万吨,较去年同期下降4.25%。3月份以来钢企逐步结束年终检修 ,高炉复产,但受制于产业链利润较低压力,复产后生产温和 ,产能利用率偏低 。

  对于未来钢铁市场,重要关注点为以下几个方面:

、需求端兑现情况

  传统旺季(3–4 月)实际用钢强度仍待验证,5–6 月雨季 + 高温来临 ,需求回落幅度及库存是否重新累积 ,地产销售 、开工、保交楼对螺纹需求的实际拉动,基建 “数据强、实物弱” 的真实转化,专项债 、特别国债资金落地速度都成为钢市需求验证的重要指标 ,目前来看,地产成为钢市需求拖累的现状仍难改善和弥补。

、粗钢产量压减情况

  2026年粗钢产量压减以9.3 亿吨为核心目标,实行政策定总量、地方分任务 、企业差异化执行的闭环管理 ,国家统计局数据显示,1.-2月粗钢产量1.60 亿吨,同比下降 3.6%;日均产量271.8 万吨 ,为全年减量预留空间,下半年执行力度备受关注。

、库存与市场情绪

  目前五大品种社库、厂库去化速度较慢,后期 ,淡季需求来临,库存是否再度累库,贸易商补库意愿 、投机需求强弱以及期货盘面资金流向与基差变化 ,仍是重要关注点 。

、原料成本韧性与波动风险

  地缘政治影响淡化后 ,原料端回归基本面,目前焦煤进口宽松,国内供应稳定 ,交投产能过剩,价格受钢厂挤压;矿石方面,西芒杜投产后发运增加 ,结构性过剩局面凸显,原料端价格回落,成本端支撑是否松动。

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